地緣博弈再現(xiàn)變數(shù)，擾動全球金融市場
事件背景：北京時間4月2日早晨，美國總統(tǒng)特朗普發(fā)表全國講話，自行宣稱對伊朗戰(zhàn)事取得“快速、決定性、壓倒性勝利”。美國對伊朗戰(zhàn)事的核心戰(zhàn)略目標(biāo)“接近完成”。同時表示，接下來幾周將對伊朗進(jìn)行更強(qiáng)火力打擊。
由于特朗普講話未明確戰(zhàn)爭結(jié)束的時間線，市場恐慌情緒重燃，亞太股市由漲轉(zhuǎn)跌，美元走強(qiáng)，油價大漲。
事件點評：
沖突進(jìn)展反復(fù)，走向難以判斷。當(dāng)前來看，美伊博弈呈現(xiàn)出“對抗升級與談判并存”的特征。對全球金融市場而言，美伊局勢的持續(xù)緊張將產(chǎn)生以下幾個方面：
一是能源市場，局勢緊張引發(fā)市場對原油供應(yīng)中斷的擔(dān)憂，高油價向經(jīng)濟(jì)實體鏈條效應(yīng)或逐漸體現(xiàn)；二是防御性資產(chǎn)市場，地緣風(fēng)險加劇激發(fā)市場防御情緒；三是全球股票市場，避險情緒壓制市場風(fēng)險偏好；四是貨幣政策影響，原油價格持續(xù)上漲導(dǎo)致全球通脹壓力加大，可能會延緩美聯(lián)儲、歐洲央行等主要經(jīng)濟(jì)體的降息節(jié)奏。
長期來看，美伊局勢的不確定性將持續(xù)成為擾動全球金融市場的重要因素。可以避免過度押注單邊方向，淡化對每日漲跌的過度關(guān)注，擇機(jī)優(yōu)化持倉，避免恐慌殺跌。
大漲大跌，黃金一度突破4800美元
事件背景：4月2日，現(xiàn)貨黃金一度突破4800美元，之后又迅速跌破4600美元關(guān)口，日內(nèi)跌幅超過150美元。
事件點評：
北京時間4月2日早晨，美國總統(tǒng)特朗普在白宮發(fā)表講話稱未來兩到三周將“重?fù)粢晾?rdquo;，這番講話再次點燃市場擔(dān)憂，從而引起油價大幅上漲，黃金、白銀等貴金屬板塊巨震。
其次值得關(guān)注的是，隨著3月底議息會議發(fā)布的點陣圖和經(jīng)濟(jì)預(yù)測，市場預(yù)期2026年美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向加息的概率上漲，加大了黃金的波動。
展望后市，短期金價仍面臨不確定性，但中長期支撐未變。全球央行持續(xù)購金、美元信用體系受損、貨幣體系重構(gòu)等邏輯依然成立。黃金作為另類資產(chǎn)仍值得保持一定的配置比例。
智譜總市值突破4000億港元
事件背景：4月1日，智譜總市值突破4000億港元。此前一日，公司交出上市后首份年報：2025年收入7.24億元，同比增長132%；經(jīng)調(diào)整年內(nèi)凈虧損31.82億元，同比擴(kuò)大29.1%。4月2日，智譜發(fā)布原生多模態(tài)Coding基座模型GLM-5V-Turbo，為OpenClaw場景賦予視覺能力。
事件點評：
智譜AI這家公司成立于2019年，憑借GLM系列大模型在國產(chǎn)AI賽道中占據(jù)了一席之地。按常理看，年報披露的數(shù)據(jù)中，虧損持續(xù)擴(kuò)大或引發(fā)股價暴跌，但從智譜財報發(fā)布后的首個交易日股價走勢看，智譜股價不跌反漲。
從2023年百模大戰(zhàn)，2024年價格戰(zhàn)內(nèi)卷，再到2025年全行業(yè)理性落地，三年時間里，市場對大模型公司的評判已從“技術(shù)能力”轉(zhuǎn)向“可持續(xù)商業(yè)”。智譜股價“越虧越漲”的邏輯，建立在市場對未來增長的高度預(yù)期之上。2026年初，公司主動將API價格上調(diào)30%，這一舉措印證了其在高階智能領(lǐng)域的定價能力。
AI科技革命是一個長周期、多階段的過程。值得注意的是，4月2日智譜股價回調(diào)超15%，科技股高波動的特征鮮明。展望2026年，科技股的趨勢性行情或?qū)⒊掷m(xù)，后續(xù)機(jī)會仍值得關(guān)注?？杀３諥股、港股、美股多市場布局，重點關(guān)注中美科技領(lǐng)域的超額收益機(jī)會，輔以債券商品等多類別的組合投資，實現(xiàn)進(jìn)攻與防御的平衡。
（本文轉(zhuǎn)載自Howbuy Global公眾號）
風(fēng)險提示：投資于國際證券市場，除了需要承擔(dān)與國內(nèi)證券類似的市場波動風(fēng)險等一般投資風(fēng)險之外，還面臨匯率風(fēng)險等國際證券市場投資所面臨的特別投資風(fēng)險，也需要投資者注意。
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